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【央视新闻客户端】

在投资市场中，黄金一直是备受关注的资产。投资者参与黄金投资时，黄金期货和实物黄金是常见的两种选择。然而，它们的风险特征存在显著差异。

从价格波动风险来看，黄金期货的价格波动更为剧烈。期货市场具有杠杆效应，投资者只需缴纳一定比例的保证金就可以控制较大价值的合约。这意味着，即使黄金价格的小幅波动，也可能导致投资者的盈亏大幅放大。例如，若投资者以10%的保证金买入一份黄金期货合约，当黄金价格上涨10%时，投资者的实际收益可能达到100%；但如果价格下跌10%，投资者的本金可能就会全部亏损。相比之下，实物黄金的价格波动相对较为平稳。虽然其价格也会受到市场供需、国际政治经济形势等因素的影响，但由于没有杠杆的放大作用，投资者的损失通常不会超过购买实物黄金的成本。

市场流动性风险方面，黄金期货的流动性较好。期货市场交易活跃，投资者可以在交易时间内随时买卖合约，能够快速地将持有的合约变现。而实物黄金的流动性则相对较差。投资者在购买实物黄金后，如果想要变现，可能会面临一些问题。比如，需要找到合适的买家，并且在出售时可能会扣除一定的手续费、折旧费等，导致实际到手的金额低于市场价格。

信用风险也是两者的一个重要区别。黄金期货交易是在期货交易所进行的，交易所作为中央对手方，为交易提供了信用担保，降低了交易双方的信用风险。而在实物黄金交易中，投资者可能会面临交易对手的信用风险。例如，在购买实物黄金时，可能会遇到商家以次充好、虚假宣传等问题；在出售实物黄金时，也可能会遇到买家拖欠货款等情况。

下面通过一个表格来更直观地对比黄金期货与实物黄金的风险：

风险类型 黄金期货 实物黄金 价格波动风险 因杠杆效应，波动剧烈，盈亏放大 波动相对平稳，损失不超购买成本 市场流动性风险 流动性好，交易时间内可随时变现 流动性差，变现可能扣除费用 信用风险 交易所提供信用担保，风险低 可能面临交易对手信用问题

本文由AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担

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